第二个新指工业新型化、农业现代化、市域城镇化和城乡生态化。
在各方面努力之下，近两年煤炭市场的季节性特征正逐步减弱，笔者预计，十二五期间煤炭市场的季节性特征将进一步模糊。往年，伴随着用电、用煤高峰的起起落落，我国煤炭市场，尤其是动力煤市场也呈现出较为明显的季节性特征。
当真正的夏季和冬季用煤高峰来临之时，高企的库存使得企业对市场变化的敏感度大大降低，煤炭价格也就不容易再出现明显的上涨。资源禀赋决定了煤炭在我国能源供应中的基础地位很长时间都难以改变，保障煤炭稳定供应，对各地经济平稳较快发展意义重大。当夏季来临时，消暑降温用电增加又会带动煤价出现一定幅度上扬。比如面对煤炭生产重心不断西移的现实，中东部省区纷纷提出建设地方性的煤炭储备基地，众多煤炭储备基地的建设将会在未来发挥蓄水池的作用，平抑煤炭市场的季节性波动。随着夏季过去，用电下降又会使煤价走弱。
随着市场份额的提升和控制力的增强，大型企业会更好的根据市场需求合理安排生产，努力避免市场出现较大波动。此外，光伏、光热、风能等非化石能源的广泛使用也会使冬、夏高峰煤炭需求量有所削弱。投资策略:维持上周观点,资源税改革利空短期难以推出。
另外,看好山西焦化行业整合以及焦炭期货上市利好推动的结构性机会:ST山焦、安泰集团、美锦能源、煤气化、开滦股份等。(1)动力煤港口价稳定,鄂尔多斯坑口价下跌。(2)国际动力煤价普涨,本周进入2011年度定价窗口期,澳洲动力煤仍在130美元/吨徘徊。(1)日本大地震:核电没有想象那么安全环保,灾后煤炭需求将增长;(2)国家能源局:十二五规划重点围绕提高非化石能源比重和减排目标;(3)山西加大焦化产业整合力度,焦炭期货或在上半年推出;(4)山西资源整合完成既定规划目标,产业格局发生根本改变;(5)贵州将煤炭企业控制在200个以内,资源优先满足成渝经济区;(6)贵州盘县煤矿事故致使19人遇难,中小煤矿关闭力度或加大;(7)中国2月份煤炭产量2.47亿吨,增速快于铁路发运量。
(2)焦煤价格平稳,下游钢铁需求旺季来临延迟,目前处于复苏通道,4月份可确认实际有效需求上升2月全国原煤产量24749.4万吨,环比下降7.7%,同比上升20.1%。
我们认为目前下游需求尚不确定,未来一个月焦煤合同价再度上涨概率较小,且当前板块估值并不便宜,短期建议谨慎操作,耐心等待需求的确认,个股方面我们依然建议大家在调整中择机选择年报季报有望超预的品种:兖煤、盘江、潞安、冀中。首先,下游钢铁社会库存很高,且钢铁企业焦煤库存也略偏高,钢铁采购商及钢材贸易商目前普遍观望态度较重,接货意愿较低,未来一段时间在钢价下跌以及高库存压力下钢厂减产概率较大。其次,国内外价格倒挂后焦煤出口量依然很小,1月份国内外价差最大时国内焦煤出口仅29万吨,2月份仅2.4万吨,对国内供需影响微乎其微。再者,从现货价形成上涨趋势到上下游商榷合同价上调最快也需要一个月时间,但从目前现货价平稳的状况看上调合同价至少还需等待现货价的上涨,在当前需求尚不明确之际,焦煤企业并未考虑上调合同价事宜。
2月秦皇岛港煤炭库存由上月的685.96万吨上升至847.17万吨,环比上升24%。需求尚不明确,焦煤合同价上调短期较难实现:我们认为未来1个月内合同价上调的概率很小。2月,生铁产量5051.3万吨,环比上升3.2%,同比上升10%;单日产量上升至180万吨,环比上升14.3%。2月,全国火电发电量2624亿千瓦时,环比下降15.7%,同比上升13.7%。
行业数据回顾:全国及三西产量环比下降 国有重点环比上升:根据国家统计局数据,1月全国原煤产量26826万吨,环比下降,同比上升4.7%;1月国有重点煤矿原煤产量15668万吨,环比上升6.4%。动力煤各环节涨跌互现 焦炭无烟局部小幅上涨:动力煤:2月坑口车板价小幅上涨,中转港价小幅下跌;炼焦煤:2月基本平稳,仅1/3焦煤小幅下跌;焦炭:2月局部小幅上涨;无烟煤:2月局部小幅上涨;喷吹煤:2月基本平稳。
火电发电量先升后降 生铁产量持续小幅上升:1月,全国火电发电量3113.3亿千瓦时,环比上升2.4%,同比上升6.2%。1月,生铁产量4895万吨,环比上升4.9%,同比下降1.6%;单日产量上升至158万吨,环比上升4.9%。
当前11年板块PE 19.2倍,焦煤喷吹煤板块11年估值18倍,估值优势并不明显。1月,进口方面,动力煤、无烟煤环比较大幅度下降,冶金煤环比小幅上升;出口方面,动力煤环比较大幅度下降,冶金煤环比大幅上升,无烟煤环比小幅上升,焦炭环比较大幅度下降。秦港调入调出双降 铁路港口发运量上升:2月秦皇岛港日均铁路调入量下降至67万吨,环比降幅3%;日均调出量下降至61万吨,环比降幅13%。投资建议:未来一段时间行业自身催化剂有限,影响板块走势的因素依然是国内紧缩预期以及未来经济需求的不确定性:2月份CPI 超预期且经济数据尚佳的基础上紧缩预期犹在;需求虽在缓慢恢复,但下游普遍高库存令人担忧,经济需求恢复程度仍需观察。国际动力煤价微幅上涨 进口下降出口上升:1月煤炭进口环比小幅下降,2月煤炭出口环比大幅上升公司拟每10股分配现金股利8元（含税）。
归属于上市公司股东净利润9.51亿元，同比增长82.79%。基本每股收益2.37元，同比增长68.09%。
恒源煤电（600971）3月14日晚公布2010年业绩报告，公司2010年实现营业收入69.90亿元，同比增长30.85%归属于上市公司股东净利润9.51亿元，同比增长82.79%。
公司拟每10股分配现金股利8元（含税）。恒源煤电（600971）3月14日晚公布2010年业绩报告，公司2010年实现营业收入69.90亿元，同比增长30.85%。
基本每股收益2.37元，同比增长68.09%报告期内，公司煤炭售价、煤炭发热量、利税总额同比稳中有升。公司2010年实现营业收入97.76亿元，同比增长58.07%。每股收益0.21元，同比增长16.67%。
郑州煤电3月14日晚间发布年报，公司2010年实现净利润1.29亿元，同比增长12.99%每股收益0.21元，同比增长16.67%。
郑州煤电3月14日晚间发布年报，公司2010年实现净利润1.29亿元，同比增长12.99%。公司2010年实现营业收入97.76亿元，同比增长58.07%。
报告期内，公司煤炭售价、煤炭发热量、利税总额同比稳中有升到2015年，企业力争实现资产总额50亿元，工业总产值50亿元，实现利润10亿元。
十二五期间，辽煤集团将加快推进核心企业和主导产业上市，依托资本市场融资带动功能，转变企业发展方式、提高企业核心竞争力，建成一个以煤矿防爆电机为主、非煤电机为辅，具有国内领先、世界一流的煤矿防爆电机企业集团、全国著名的电机电器集团、世界一流的研发中心孔祥喜认为，一是大力推进皖北煤电产业发展。加快皖北输电通道建设，目前淮南到上海特高压输变电工程前期工作已经完成，建议纳入国家十二五规划，尽快核准并开工建设。两淮煤炭资源丰富，淮河中段贯穿其中。
将淮河治理、两淮煤炭资源开发和采煤沉陷统筹考虑，建设蓄洪与水源工程，既有效解决淮河治理问题，又可有效开发利用两淮煤炭资源。同时加快田集二期、凤台二期、平圩三期等皖电东送电源点建设。
在安徽代表团审议政府工作报告和十二五规划纲要（草案）时，全国人大代表，安徽淮南矿业集团副董事长、总经理孔祥喜建言，发挥皖北煤炭资源优势，加快推进皖电东送二期工程，统筹好皖北煤炭开发和淮河治理。发挥皖北煤炭资源优势，加快推进皖电东送二期工程，促进煤炭产业升级，不仅可以有效缓解华东能源供应紧张的状况，还可以壮大皖北地区支柱产业，形成产业集聚效应，承接东部地区产业转移。
皖北煤炭资源丰富，两淮煤炭基地在全国14个亿吨级煤炭基地和6个煤电基地中率先建成。孔祥喜说，促进安徽崛起，皖北是关键。
